赛义夫金融教授与实战大师共商“中国海外投资与跨国并购”

今年以来，中国企业在海外的采购速度比以往更快、规模更大。过去受欢迎的矿业今年冷清，目标行业的风向也在改变。技术、重工业和消费品成为海外并购的新宠，中国企业在加入海外投资大军时，是否对自己有了清晰的认识和定位？如何在投资过程中规避跨国法律和金融风险？结果是否如预期？

为此，6月4日，上海交通大学赛义夫在北京举办了“中国海外投资与跨国并购”专题论坛，邀请了***金融学教授钱军和包括中国企业、投资银行在内的跨国并购产业链各方，成功走出去的证券公司和律师事务所，探讨如何看待金融资本中国下一波“走出去”的价值和作用。

出席论坛的嘉宾包括赛义夫金融学教授、中国金融研究院副院长钱军教授、长富汇银行投资基金管理（北京）有限公司董事长张保国先生、赛义姆巴校友、万达金融集团CFO王云峰先生、周磊先生，中国**金融股份有限公司投资银行部总经理、信永和会计师事务所赛飞坝校友刘景伟、资本市场部优等合伙人、中伦律师事务所赛飞坝校友朱莹、渤海**并购基金部总经理潘兴安信托有限公司，上海高进fmba项目总监倪海英先生，北京校友会秘书长，赛芬巴校友张先生，邓翔先生。

首先，上海交通大学上海***金融学院fmba项目主任倪海英致辞。谈到高金的金融MBA，倪先生强调，高金的课程要求相对较高，70%的课程要求学生对整个金融结构有非常详细的了解。其次，高金教学的特殊性在于，学生不仅能理解一些概念，还能学习金融产品的设计。高金的**化特点是有自己独到的课程体系，所有教授都来自海外细心大学。由于中国的金融历史与国外相距数十年，高金的**视野和对金融的理解与国内其他金融MBA项目相比有了更高的水平。高金一直致力于打造细心的财务管理和**细心的商学院。

随后，北京市校友会秘书长、上海交通大学上海***金融学院赛义夫EMBA校友张登祥描述了自己的“后EMBA”生活。他说，校友会成立于2013年1月，吸引了大批学生。目前有华南校友会、北京校友会等。其他地区的校友会也在逐步建立。他希望高进毕业后，继续为校友和学生提供安全服务。

赛义夫金融学教授、中国金融研究院副院长钱军以“中国企业跨国并购”为主题发表演讲。首先，钱教授告诉你什么是并购，为什么并购。每个企业都有自己的生命周期。在企业生命周期的初期，会有各种各样的融资方式，而发现奖金是企业从成长型向成熟型转变的标志。一个企业成熟了，它的产业就会逐渐萎缩。企业生命周期中有许多环节，其中并购是企业发展道路上的一条捷径。

此外，钱教授还从中海油收购nexen和双汇收购Smithfield两个案例中详细介绍了中国企业参与海外并购时遇到的问题。能源行业占中国企业海外投资的一半以上，三大国有企业海外投资超过60%。海外投资的动机主要包括扩大油气储量和产量、增加供应渠道、分散风险、成为“**石油公司”等，其中重要的考虑是跨境监管环境和**风险评估，如法律以及其他**的意识形态问题。如果遇到行业和目标公司的经营风险，按照WACC模式的折现率；如果**风险不同，则调整折现率。***，钱学森教授介绍了中国企业在收购美国企业时遇到的障碍，如与军事和国防有关的障碍，或与网络或黑客有关的障碍，这些障碍会对收购产生影响。

长富汇银投资基金管理（北京）有限公司董事长、赛芬巴校友张保国以“海外并购基金的投资机会”为主题发表演讲。中国正走向资本输出时代。有很多海外并购。中国企业正面临着海外并购浪潮，其中明显的是房地产、农业和食品行业。目前，并购企业主要集中在发达**，且行业逐渐广泛。除资源产业外，其他产业也在缓慢崛起。目前，推动海外并购兴起的因素很多，原因有四：一是我国经济结构正逐步向高附加值转型调整；二是人民币持续贬值，加大了国内经济下行压力；三是**政策的支持；***，重要的因素来自企业自身发展的需要。

此外，私募基金活跃在以下四个行业：一是高新技术产业和医药产业，二是具有推广前景的旅游文化产业，再是海外金融资产，***是房地产业，尤其是海外房地产业投资需求的爆发。***，张保国强调，任何一个行业都有自己的逻辑，我们都应该敬畏它，不要违背或颠覆它。