核心用户消费升级是垂直电子商务的新出路

任何商业模式都不打算平衡“更多”、“更快”、“更好”和“更少”，因此很难将这四个优势都考虑在内。如果蘑菇街想拿其中的一个，那就是“好”，即做产品选择，更准确的用户匹配，更好的用户体验。

从初的电子商务分流工具到后来的时尚电子商务平台，蘑菇街中间经历了多轮的商业模式迭代和转型。可以说，垂直电子商务的上市是垂直电子商务发展的一个缩影，也意味着围绕特定消费者提供以商品和服务为代表的新的可能性。

蘑菇街也有争议。一方面，收入的下降和用户的缓慢增长使得垂直上限显得明显。另一方面，随着用户活跃度和转化率的不断提高，以及KOL、用户和商家之间的有效流通，蘑菇街在综合电子商务的多轮挤压下依然显示出其独到的生命力。

近日，野草新消费者采访了蘑菇街的早期投资者和启明创投执行董事周令飞。2011年，周令飞创业不久就投资了蘑菇街。她知道蘑菇街近年来的变化。那么，蘑菇街为什么选择在这个时间节点上市呢？如何看待双方数据的核心价值？蘑菇街将如何面对新一轮电子商务产业改革和经济形势？让我们逐一分析。

以下是《野草新消费》与周令飞的对话：

杂草新消费：蘑菇街为何选择在这个时间节点上市？影响它的内外因素是什么？

周令飞：其实蘑菇街筹备上市的时间比较长，但相对低调，在公众眼里可能更快。

七年前，启明投资了蘑菇街。对于蘑菇街本身来说，从2011年到现在，它也经历了一场漫长的战争。从过去投资it的分流工具到现在的平台，我们经历了多次的变化，对商家、供应链和用户形成了一定的把握。我们认为是时候上市了，这是阶段性的成功。

第二，它还有很多创新，包括视频直播的互动形式。我们也希望在这条道路上，在资本市场的支持下，能够促进其未来更好的发展。

第三，蘑菇街作为垂直时尚电子商务的***股，大大增强了供应商和用户的信心。

杂草新消费：今年上市公司较多，可能与经济低迷或整个经济环境有关。你认为蘑菇街的上市会受到外部因素的影响吗？

周令飞：就环境的巨大影响而言，会有或多或少的变化，包括如何做好自我调节，迎接新的挑战。但在这种情况下，蘑菇街能得到今天的成绩还不错。

杂草新消费：目前，很多外部舆论都在讨论蘑菇街近年来收入或用户增长缓慢的问题。你怎么认为？

周令飞：首先，作为蘑菇街b轮***投资者的投资者，我们会更加关注蘑菇街的发展。从财务报表的角度来看，与收入的增长相比，我们更注重用户的保留。目前，蘑菇街的月生活量超过6000万，平均时间约35分钟，核心用户时间约50分钟。

这些核心用户，无论是从购买转化率还是长期保有率来看，其实都非常不错。

比如，它的直播业务将占据主营业务首页的很大一部分，所以这也是为什么我们可以从互联网广告收入的角度来看，它可能是持平的，但并不意味着单页的销量会很低，主要是因为蘑菇街实际上控制了页面的数量。

包括今天的上市过程，***位KOL也来到现场，并在蘑菇街上市现场进行了现场直播，证实了蘑菇街对KOL的重要性。

野草新消费：由于大多数电子商务企业都在尝试成为社会或会员，期望高增长、高保有、高转型，对当前电子商务行业有什么启示或价值？

周令飞：现在电子商务行业的模式不超过三种。一是拼贴式拼贴，二是多层次分销，三是以蘑菇街、淘宝网为代表的企业通过网上红、直播等形式进行电子商务转型。

就转化率而言，人人平等。然而，直播业务的门槛非常高，因为无论是从引导KOL的能力、SKUSUP的选择逻辑，包括从用户体验的角度来看，直播形式是难做到的，也是难做好用户转化和保留的。但在这一经营过程中，目前，蘑菇街已经站稳了脚跟。

其次，女装的服务形式可能与平多多多有很大不同。女孩子自然能够接受直播，女装也是适合直播的形式。蘑菇街通过这种形式，在KOL和用户之间有着非常好的关系。

杂草新消费：近年来，蘑菇街平台与一些用户的绑定关系是不是越来越深了，一些不深的用户可能真的会流失？用户平台关系的形成过程是什么？

周令飞：不仅仅是蘑菇街，任何平台都一样，它有核心用户的概念。事实上，这些核心用户的比例不会很高，但他们贡献了很多内容，比如我们投资的大众点评网、黄蜂窝等。80%的内容是由20%的用户提供的。在某种程度上，蘑菇街也是核心用户的逻辑。它们的粘性和保留率将非常高。

对于平台来说，核心用户永远是我们忠实的粉丝。他们的用户行为可能是观看直播，这实际上取代了离线购物指南的角色。这些KOL可以释放巨大的影响力。

杂草新消费：核心用户的新价值空间在哪里？在安顿了这么久，面对未来，他们的爆发力会在哪里？

周令飞：忠诚的粉丝沉淀了这么久，其实他们也沉淀了供应链和选择，让平台形成了强大的商品控制力。所以对于蘑菇街，它有三种力量：1。科尔；2。商人；3。用户。

在这三个方面，有很多贡献和收获。例如，KOL为用户提供了大量的产品建议，用户可以帮助KOL推广自己的产品。事实上，蘑菇街已经打开了各种顾虑。

杂草新消费：现在社会和会员电子商务大量兴起，每年可能增长几倍或几十倍。这对蘑菇街有什么启发或影响？它将如何面对整个电子商务行业的巨大变化？

周令飞：对于蘑菇街来说，首先要知道怎样才能做好垂直电子商务，其实还是需要设置壁垒的。任何垂直电子商务都只能通过设置自己的壁垒才能生存。

比如，在一类用户中树立自己的形象，包括女性用户身边的电器产品，让竞争对手无法超越和替代。

同时，对于蘑菇街来说，我们需要拥抱新的方式和机会，比如通过打造子品牌和投资其他相关平台，它可以用这种方式做很多与社区相关的电子商务。但从本质上讲，蘑菇街依托的是大类女性电子商务，应该能够继续成为这一领域的龙头企业。

杂草新消费：作为投资者，你如何看待蘑菇街近年来的发展？你有什么经验？你有没有想过这个过程？

周令飞：我投资启明蘑菇街已经7年了。蘑菇街一直在改变商业模式，但***不变的是团队。

对于我们早期的投资者来说，更多的是对团队的判断，所以我会更看重团队，而不是现有的商业模式、收入和净利润。蘑菇街***的特点之一就是它的队伍非常聪明和锐利。在改变的过程中，我每两三个月和他们交谈一次，我就感觉到有很多新的升级，往往比我们更超前，对新产品的了解也更多。对我来说，数字是一件非常重要的事情，但它不会是主要的决定因素。

新的杂草消费：你对蘑菇街未来五年的期望是什么？目前哪些限制将被打破？

周令飞：对于蘑菇街来说，背后的挑战是如何在不断变化的新商业模式中实现良好的商业模式。我认为这是未来五年的挑战，但不是目的地。未来五年可能是一个新的开始，道路依然漫长。

杂草新消费：随着经济的低迷，有很多人说消费在退化，或者说每个人的消费能力都是有限的。你认为整个时尚电子商务行业会受到很大影响吗？

周令飞：我觉得是消费退化还是消费升级，要看公司的具体业务形式。品多多是针对三四线城市的用户，而蘑菇街的女性用户比较多。

在用户体验方面，蘑菇街是一个很好的升级。我们在平台上实现了上千人、上千张脸，每个用户都有不同的浏览页面。这种浏览方式实际上是购买商品的升级。

任何一种商业模式都不打算平衡“更多”、“更快”、“更好”和“更少”这四个方面，因此很难兼顾这四个方面的优势。我们更喜欢淘宝“更多”，京东“更快”，品多多“省”。如果蘑菇街想拿其中的一个，我们认为是“好”的，也就是说能否实现产品筛选、更准确的用户匹配和更好的用户体验。

杂草新消费：你认为能消费时尚消费品的人数还会增加吗？这一群体将呈现怎样的消费趋势？

周令飞：我认为你愿意在现有消费和相同收入的条件下，为更好的产品和服务付出代价，不是因为收入固定，GDP不增长，所以消费会减少。更有甚者，一些消费形式可能被取代，这才是蘑菇街真正的消费升级。