跨国并购实践海外并购中的人才流失风险与人才保留策略

据wind统计，2016年中国企业共发布海外并购计划91项，总金额超过1600亿元，同比增长73%。然而，德勤的一项相关研究显示，约50%的企业认为他们完成的并购后整合并不成功。

大量的并购后整合实践表明，人的因素是非常重要的。全球***的人力资源咨询公司之一美世公司是cggt的发起人之一，近发布了《企业并购中的人才流失风险：人才留住的艺术与科学》的研究报告，对并购交易中的人才保留问题进行了深入探讨，为企业规避人才流失风险、吸引核心人才、制定经济效益的人才保留计划和战略找到了途径。

如何设计海外并购人才保留计划的方法和结构？今天，cggt为中国的管理者和全球企业的投资者选择了Mercer研究报告的***。

一、在公司经营中取得巨大成就的购买者，在人才识别、吸引、核心人才激励等方面往往有严格规范的流程；

二、***人才的重置成本非常高。在大多数并购交易中，买方都面临核心人才流失的风险；

三、本研究的一个重要发现是，成功的收购者在设计人才保留计划时将遵循以人为本、自下而上的方法。

尽管近年来**形势严峻，但全球并购案例依然活跃。激进的买家瞄准北美、欧洲和日本的公司，试图施加影响；私募股权基金筹集创下历史新高；退出前的平均税前利润（EBITDA）倍数（全球）达到创纪录水平。

美世每年为1200多宗交易提供咨询服务。从这些丰富的经验中我们可以清楚地看到，那些在公司经营中取得巨大成就的买家，往往在人才识别、吸引、核心人才激励等方面都有严格规范的流程。

纵观全球商业市场，我们发现“人”是提升交易价值的重要因素。

对人才做出错误的决定可能会毁掉一笔交易。企业在进行交易操作时往往遵循一定的固定模式和思维方式，对经营利润、现金流量等数据痴迷，但往往忽略了交易中关键的一个要素——人。

**正经历另一年的激烈竞争和卖方主导的市场。为了赢得这笔交易，买家必须支付创纪录的高额资金，同时还要承担***的巨大风险。在今天的市场上，资本是充裕而廉价的，但就人才而言，情况恰恰相反。***人才的重置成本非常高，在大多数并购交易中，买家都有核心人才流失的风险。企业组织形式的变化会出现在大多数并购交易中，这让员工感到不安。如果没有激励计划来提供动力，他们很可能会寻求另一份工作。

本研究的一个重要发现是，成功的收购者在设计人才保留计划时将遵循以人为本、自下而上的方法。他们不会先确定人才保留预算，然后将这些预算分配给员工（“自上而下”方法）；相反，他们遵循人才至上的原则，以确保人才保留计划始终围绕核心员工设计。

这种自下而上的方法还揭示了另一个重要趋势：在管理之外，人才保留计划的不断扩大。买受人和出卖人在选择保留标的时应当谨慎，并应当对其对被收购企业的干预程度作出审慎的评估。

根据我们每年超过1200笔交易得出的结论，聪明的收购者正通过强化遣散计划，在成本控制范围内，越来越多地推广员工短期保留计划。当然，他们都使用市场工资数据进行预算控制，以防止过度支出。

在我们的研究中，我们分析了常见的人才保留计划设计方法，包括：

这项研究的结果是有据可查的。一个设计良好、实施良好的保留计划就像一个“政策”。它们使目标员工能够在整个集成过程中集中精力工作。然而，**上没有一个***的解决方案能够满足每个买家的人才保留需求。虽然全球数据分析揭示了地区和行业之间的显著差异，但人们需要首先了解基本的交易主题。

美世公司（Mercer）全球并购服务主管杰夫?考克斯（Jeff Cox）认为，成功的收购者已经将人才保留战略从一门艺术转向了一门可重复的科学。它们带来的结果是切实而明确的——生产力的提高、参与度、所有权和问责制。

美世是全球***的人才、健康、养老金和投资咨询机构。美世致力于帮助客户继续改善员工的健康、财富和绩效，这是他们在全球重要的资产。美世在全球130多个**和地区开展业务，在40多个**和地区拥有20000多名员工。美世是marsh&McLennan公司（NYSE:MMC）的全资子公司。

cggt***、**律师罗伯特·刘易斯出版了新书《**并购游戏规则：如何提高中国走出去企业的成功率》，并在多个网络销售平台上销售。本书通过近80个案例分析，针对我国企业海外并购失败率高的问题，总结了并购交易中常见的30个问题，并从企业战略的角度提出了解决问题的方法。

本书由以下***：

这本书是中国一系列走向**的智囊团，并获得了**出版基金奖。

？？罗伯特·刘易斯，走出去智库***

国资委外国法律顾问。主要业务领域是跨国公司和商业交易，特别是在基础设施、清洁能源、公司并购、项目融资、电信、高科技交易和战略伙伴安排方面。

吕丽山的代表性演出包括但不限于：

-2008年北京奥运会“鸟巢”、“水立方”项目*****法律顾问

-为上海大厂水处理厂项目（中国一家BOT项目）的**银行提供法律咨询

-为阿尔斯通（总承包/少数投资者）在***家外商独资火电厂广西来宾B电厂改制项目中提供法律咨询

-为阿尔斯通公司提供三峡及中国高铁项目招投标及合同法律服务

-为中国大型承包商投资拉美水电项目提供法律服务

-为欧洲大型承包商在中国建立海水淡化厂项目提供法律服务

-为首都机场T3航站楼项目主要分包商之一提供法律服务

-为多家中国公司在罗马尼亚、巴基斯坦、菲律宾、印尼等国投资新能源项目提供法律服务

“走出去”智库在估值、法律、投资银行、税务规划、银行保险、人力资源、风险管理、公共关系等领域的全球***，可以为中国企业的海外投资和并购提供相关的咨询服务。如有必要，他们可以给我们留言“公司+姓名+职位+手机号码+公司邮箱+需求”寻求帮助。