跨境电商红海大战网易考拉或将进入自主融资阶段

考拉正在为独立融资做准备，独立IPO可能是未来的发展方向。11月22日，一位接近网易管理层的人士告诉***财经记者。当时，网易考拉正与中信银行建立合作关系，推广联名信用卡。考拉实际上更接近外部的“钱”。

考拉今年正处于高速扩张期，从今年4月承诺向欧洲商家出售30亿欧元的采购订单，到年底“双11”、“黑5”和“双12”的推广。此时，引入外部股东也就不足为奇了。同时，也面临着如何解决品类扩张与自主经营模式的关系、如何提高毛利率、如何将活跃用户沉淀为忠诚会员、如何改变资本环境等问题。

考拉的独立融资并非没有迹象。不久前，网易核心高管的相关言论并未引起外界广泛关注。***财经记者注意到，在网易上周刚刚发布第三季度财报的全球分析师电话会议上，网易CFO杨兆祥委婉地表示，网易电子商务业务保持开放的心态，欢迎其战略合作伙伴（特别是商业层面的合作伙伴），“适当时，公司将考虑引进外部战略股东”，但其近期发展的***是考拉的业务水平和严格的选拔。

考拉成立于2015年，进入跨境电子商务领域并不早。然而，它从刚需的奶粉、尿布、化妆品入手，拉开了与行业“重”自立模式的差距，大规模锁定海外货源，利用保税仓库进口，降低毛利率，打价格战，迅速占领市场。丁磊为考拉努力打球是安全和质量牌。

外资终端CEO曾碧波近日在接受《***财经》记者采访时表示：“税制改革后，跨境电子商务的市场格局已经基本确定，各家公司的运作方式已经很明确。”。此时，资本市场也在复苏。外资终端刚刚获得的C轮融资，是近两年业内较为罕见的融资动态。不过，曾碧波表示，投资者在尽力调整时，会非常仔细、严格地看业绩数据。他们重视未来上市的前景。

显然，今年9月实现外航终端盈利，为这一轮融资增加了重的“砝码”。从资本方面的信号来看，很难再现当年亏损的京东面临的资本热捧。此外，政策走向也存在一定的不确定性。资本对跨境电子商务的态度较为谨慎，这与当年京东的融资环境不同。

由此可见，网易电子商务正处于高投入、高增长阶段。除了网易集团的现金流储备外，此时引入外部股东也是正常的。由于考拉属于网易跨境电子商务事业部，严轩属于电子邮件事业部，他们的决策和业务发展都比较开放，所以考拉的融资应该是独立进行的。

“双11”后再战“黑五”

近两年来，丁磊为考拉选择“站台”、严格选举的情况屡见不鲜。在今年“双11黑五”旺季前夕，他提出了“新消费”的新概念。他希望把消费者的注意力更多地转移到商品质量、性价比、生活态度等方面，不足为奇，确定参加即将在乌镇举行的**互联网大会的丁磊很可能会参与到这个话题中。

从今年4月考拉CEO张磊讨好欧洲本土客商并承诺持有30亿欧元签约欧洲大订单，到第四季度没有遗漏任何大的推广节点，考拉今年的投资规模***。参加“双11”后，考拉立即投入本周五至下周一的“黑五”促销活动，这与“双12”和新年密切相关。网易内部人士开玩笑说，看来新年就要到了。

但考拉的年终努力并不是一般的努力。据网易内部人士向***财经记者透露，在这些促销节点中，“双11”是考拉***的促销力度和交易量预期，“黑五”突出了新颖独到的产品，刺激了消费者的个性化需求，突出了刚刚推出的“黑卡”，试水费会员制。

目前，考拉正处于结构转型期。张磊今年4月对《***财经》记者表示，过去在标准产品领域注重价格战的策略已经不适应未来的发展方向，消费者的跨境需求也越来越多样化。在这种趋势下，考拉将扩大选择的丰富性，并将更多的海外“利基”品牌引入中国。

据本周已完成“黑五”促销活动的国外终端提供的数据显示，羊毛大衣、箱包、保温杯是销售的前三大商品。在城市排行榜上，上海和北京***和第三，二线城市成都排名第二。虽然外资终端的整体交易规模不比巨头大，但说明非标产品需求旺盛，渠道下沉趋势明显。

这也是考拉面临的市场环境。近两年来，除了主营自营+保税模式外，考拉还尝试“多元化经营”以扩大品类，如不断引入海外第三方品牌，甚至将加盟店纳入开放平台，并通过直邮测试潜在的热门产品。类似燕轩ODM模式的考拉工厂店也在平台上线，并在今年的“黑五”促销活动中获得了不错的流量导入资源。考拉深入产业链源头，与工厂签订了自主品牌开发合同。严格来说，国内工厂门店的商品已不再是跨境业务，但考拉工厂门店希望今后能签下更多的海外工厂进行保税进口。

由此可见，考拉需要掌握自我操作和SKU扩张之间的节奏。目前，网易将考拉比作好市多在线。后者的显著特点是针对北美的中产***消费群体。与沃尔玛相比，其库存单位越来越少，也越来越精，基本保持在4000左右。每个类别只选择几种产品。此外，会员费是好市多的收入支柱。根据好市多此前的财务报表，付费会员的数量及其续费意愿与公司收入和股价密切相关。

由于SKU的大幅扩张并不是考拉对好市多的直接压力，因此它将坚持选择。至于会籍制度的未来，还不确定。毕竟，考拉“黑卡”除了少量折扣外，没有更多的权益释放，而且正面临着亚马逊超级会员和TMART会员的竞争。目前，与中信银行联合推广信用卡，意味着需要与信用卡客户分享权益。考拉刚刚与中信、罗森、小猪短租、永付等跨国公司结成“美好生活联盟”，这表明股权交易将是未来合作的方向