东南亚的电子商务市场还有差距吗？

Burda principal investments是一家由德国媒体巨头Hubert Burda创立的风险投资机构，已经消失了近一年。不过，该公司负责人阿尔伯特·什伊（Albert Shyy）表示，该公司一直忙于处理东南亚事务。博达没有进行过很多交易，但参与了新加坡总部时尚电子商务公司zilingo的后续融资。近，博达还领导了1900万美元carsome（马来西亚二手车平台）的B轮融资，该公司总部设在马来西亚，在新加坡、印度尼西亚和泰国有业务。

“今年，到目前为止，我们在东南亚投资更多，我们与这两家公司（zilingo和carsome）建立了密切的关系，”Shyy说这不是我们计划采取的战略，而是因为我们看到了两家公司的潜力。”

他进一步表示，公司对齐林戈非常乐观：“我们相信，在未来6至12个月内，齐林戈很可能成为独角兽企业。”

近，zilingo正在与现有投资者谈判，争取获得约8000万美元的D轮融资。这笔交易可能使这家成立三年的电子商务初创企业的估值超过5亿美元。今年4月，该公司刚刚从C轮融资中获得5400万美元，主要来自其现有投资者索菲娜（Sofina）、博达本金投资（Burda principal investments）和红杉资本（Sequoia Capital）（印度）。前支持者蒂姆·德雷珀（Tim Draper）、海纳亚洲风险投资公司（Haina Asia venture capital）、Ventura、beenext和manikarora venture capital以及新投资者Amadeus capital都参与了这一轮融资。

我们正在与几家公司谈判，但尚未达成协议。就像目前一些风险投资公司一样，我们一直专注于金融技术领域，包括贷款、信用评级和金融服务，这些领域还在进行中。

我们认为金融技术领域还很零散，很难确定谁会赢，也很难确定这一领域为什么会有投资机会。我们在这个领域没有太多经验，但我们相信这里的投资机会是巨大的。金融技术领域对信贷和数字金融服务有着巨大的需求。同时，我们在这个市场上处于一个独到的节点。相信这一领域会催生出一大批独角兽企业。我们也在积极探索，试图找到正确的方式，以的姿态参与。

贷款虽然是一个非常广泛的类别，但已经涵盖了很多业务。以印尼30天现金贷款为例。已经有数百家公司在做这项业务，但我始终认为这是一个非常可扩展的模型。如果你有足够的数据做一个好的信用评级，你可以提供更好的融资条件，有更强的竞争力。无论是现金贷款、抵押贷款还是教育贷款，这些都很容易形成规模。关键是在重复性的工作中找到你的位置。

现金贷款之所以如此受欢迎，是因为它们的运行速度如此之快，以至于可以在相对较短的时间内经历周期。另一方面，在抵押贷款方面，需要几年时间才能完全了解某人的信用评级。

我认为，为教育或婚礼等特殊需求提供贷款可能会很有意思，因为这些贷款涵盖的项目范围很广，不一定是随意的。目前，我们还没有找到针对这些地区的企业，但我们认为，这些市场仍有足够的发展空间。

我认为东南亚的电子商务仍有机会。以电子产品为重点的广泛而横向的市场范围很广。在这一领域，将有3-5个参与者，他们将在这方面投资数十亿美元。因此，投资一个横向市场是没有意义的，因为它将与tokopedia（印度尼西亚的电子商务平台）或lazada（东南亚的电子商务平台）竞争。

然而，无论是直接面向消费者还是垂直整合的消费模式，如宠物、美容、儿童、婴儿护理等，在具体的垂直领域和品牌导向模式上，仍然存在许多空白。这些领域的支出通常很高且持久，因为它们是以准订单为基础的。一旦这些消耗品（如宠物食品和婴儿尿布）用完，就需要定期购买。

将这些昂贵、频繁和有利可图的产品类别放到网上将带来许多机会。如果你能围绕这类产品建立一个品牌，那就更好了。这将大大降低收购成本。

对于这些初创企业来说，困难的问题是收购成本非常高，有时需要6个月到1年多的时间才能收回初始收购成本。当我们关注电子商务公司时，我们非常清楚这一点。减少这样的支出，这样初创企业就不会落入谷歌和Facebook等大公司的手中，从长远来看，他们的模式将更具可持续性。

确实有帮助。我们近投资了skillshare，一个在美国的在线学习和分享平台。他们对宝达感兴趣的原因之一是我们在亚洲市场建立的业务。他们说，尽管他们在这里没有办事处，但约20%至40%的有机增长来自亚洲，包括东南亚部分地区。结果，他们突然意识到需要对这个地区给予更多的关注。

在美国，一些B2C企业也在考虑将业务拓展到亚洲，作为进入亚洲市场的途径。虽然并非所有公司都关注这个问题，但对一些公司来说确实如此。在不同地区占有一席之地，必将带来相应的优势。

我认为有几个因素可以说明这一点。首先，确保公司以合理的速度增长和支出。这个问题在一定程度上与B轮融资紧缩有关。如果管理层不知道他们是否能筹集到资金，他们就不会花很多钱来发展公司，对吧？一家公司不可能以的速度增长，却以200%的速度亏损。

换言之，在某些市场的某些垂直领域存在一些公司。对他们来说，如果公司发展足够快，资金就会到位。我们认为这与公司的定位是否正确，是否有正确的品牌故事和良好的增长潜力有关。

我确实觉得天使投资人在东南亚会扮演更重要的角色。我早期在绿色风险投资公司工作时，的成就是，与印度或其他市场相比，融资额在50万美元及以下的公司能够吸引的天使投资者寥寥无几。在印度这样的市场上，天使投资者可以轻松地开出50万美元的支票，甚至进行更大的交易。

在东南亚，个人投资者越来越擅长技术。可能是退出的企业家，或是投资于自己的个人投资者，将扮演更重要的角色。专注于种子轮的基金并不多。企业家也很聪明。他们知道钱在哪里，会去哪里。像500家初创公司这样的风投公司的价值——他们能很快带来50万美元。

同时，我认为早期基金的价值有所上升。同时，还有一个缺口需要填补。只要整个生态系统都在发展，并将得到回报，这一差距就可以填补。