跨境结算企业外汇风险管理的五大误区

企业往往有许多内部制度和流程，担心改变现有的经营或财务审批制度会造成长期不必要的管理成本。因此，许多管理者认为“我们一直在做这件事，没有任何问题。”。但是，与这些制度和流程建立时的市场形势相比，目前企业面临的**国内金融环境可能发生了巨大变化（如人民币从长期升值转变为双向波动）。合理的外汇风险管理制度应不时修订，在没有外汇套期保值策略覆盖期间，应根据现有外汇风险敞口的外汇盈余或损失，不断改变实际操作。大型跨国企业通常会主动准备和吸取他人的错误教训。

事实上，如果你去五家银行，询问他们对一些货币兑汇率未来发展的看法，你会得到五个不同的结论。一个好的外汇套期保值策略不应该受到这些看似“确定”的汇率走势的影响，而应该根据综合的技术分析数据、交易员经验和业务运营周期来判断。我们经常看到，一些已经执行的远期合约被视为“失败”的套期保值安排，并提前交付，因为汇率反向移动造成的损失。试图猜测未来汇率走势，只希望产生外汇顺差，是外汇风险管理的错误理念。

如果您打算管理您企业的外汇风险敞口，您知道贸易伙伴所在国的货币政策、外汇政策和其他影响货币价值变动的经济政策吗？如果相关外汇价格出现大幅波动，你方能否维持定价权？合理的外汇套期保值策略应能经受住多重“如果”问题的压力考验。这些问题应包括当发生重大外汇波动时，上游供应商、下游分销商和与企业有关的其他不同贸易伙伴的反应。

除非公司的公司结构和外汇风险敞口极为单一，否则只有使用Excel处理外汇风险管理数据会造成很多问题。货币、时间、交易对手和风险敞口期等多维变量往往超出Excel有效处理的范围。使用多个工作表或excel表可能导致信息碎片化和无法跟踪的错误。事实上，我们都有这样的经验，只有建立复杂excel表的人才能理清数据的逻辑思维，这是建立合理、可持续的外汇风险管理流程的巨大障碍。

为避免过度对冲和高成本，实施境外对冲策略的部门和管理者应做好市场调研，选择合适的外汇经纪人。部分企业将与银行达成具有约束力的外汇套期保值合作，即远期外汇锁定操作和信用证约束。事实上，企业可以与独立的外汇经纪人签订远期合约，以节省对冲成本。此外，对于有实际交割需求的外贸企业，实施简单的远期外汇合约锁定未来交割日的汇率比使用外汇期权更经济、更有利。

上面列出的五个问题是常见的。当然，在套期保值策略的实际操作中，会计科目调整等问题也会越来越复杂。在缺乏适当的战略、流程、工具和市场动态的情况下，试图对企业的外汇风险进行管理是一件冒险的事情。即使企业只能避免上述一些错误，也可以大大超越竞争对手。此外，在完善内部管理的同时，还可以从外部转向外汇经纪人的专业服务。