跨境融资宏观审慎调整：提高参数促进国内外多渠道融资

政策调整后，跨境融资风险加权余额上限相应提高。外管局解释，这将有助于国内机构特别是中小企业和民营企业充分利用国内外两种资源和市场，多渠道筹集资金，缓解融资难和成本高的问题，促进企业恢复生产，服务实体经济发展。

跨境融资是指境内机构整合非居民本外币资金的行为。

2017年1月，央行发布《关于开展全口径跨境融资宏观审慎管理有关问题的通知》，要求企业和金融机构开展跨境融资，按风险权重计算余额，风险权重余额不得超过上限。跨境融资风险加权余额上限是资本或净资产、跨境融资杠杆率和宏观审慎调整参数的乘积。当时，央行将宏观审慎调整参数设定为1。

2016年开始实施跨境融资宏观审慎管理。2016年4月29日，中国人民银行宣布，自2016年5月3日起，将把本外币全口径跨境融资宏观审慎管理试点扩大到**金融机构和企业。

对金融机构和企业，中国人民银行和**外汇管理局不申请外债事先核准。相反，金融机构和企业在与其资本或净资产挂钩的跨境融资上限内，独立开展本外币跨境融资。

央行有关负责人此前表示，全口径跨境融资的宏观审慎管理政策，建立了以微观主体资本或净资产为基础的宏观审慎约束机制，实施了本外币跨境融资综合管理，符合**主流发展趋势。既能适应微观主体本外币资产负债一体化管理的发展方向，又能避免原资本因不同的货币和外币跨境融资管理方式和方式而产生的额外适应成本。同时，该框架还具有逆周期调整、总量与结构调整并重、规则统一、公开透明、市场化等特点，有利于拓宽金融机构和企业的融资渠道，在审慎经营理念的基础上，提高跨境融资自主权和利用外资效率，改善企业“融资难、融资贵”的局面。

针对这一政策调整，外管局强调，目前我国外债规模和结构比较合理，外债风险总体可控，而提高宏观审慎调整参数，在促进境内机构跨境融资的同时，不会导致外债规模大幅增加。

中国人民银行和**外汇管理局将按照党***、国务院的要求，继续深化外汇管理改革，推出更多外汇便利化业务，更好地服务经济社会发展和金融市场开放。同时，进一步完善“宏观审慎+微观监管”二合一管理框架，积极防范跨境资金流动风险，维护**经济金融安全