【跨境并购】环保产业跨国并购

中国环保产业快速崛起。虽然很多海外企业都想在中国市场上占有一席之地，但中国的环保企业却不愿示弱。它们专注于海外先进技术和成熟市场，跨国并购已成为国内龙头企业的重要战略方向。11月，中国天鹰计划以80多亿元收购江苏德山（一家为收购海外子公司urbaser，S.a.而专门成立的控股公司）股权进入海外市场，标志着今年的环境跨国并购活动圆满结束，2017年已告一段落。本文将对今年环保行业重大跨国（拟）并购案例进行回顾和分析。

一

今年6月，博世宣布计划收购加拿大remedxedition

1月13日，博世宣布，公司董事会审议通过了《关于公司收购remedxraditionservice Inc.股权并签署股权收购协议的议案》。博世海外并购是中国土壤修复领域第三宗海外并购交易。标的公司全称为remedxrevision service，投标价格1300万加元（约合6840万人民币），位于加拿大阿尔伯塔省。该省是加拿大重要的油气产区，也是加拿大富有的地区之一。由于区域性的特点，有机污染的去除技术已成为当地修复企业的技术。在本次收购案例中，remedx公司的核心技术是通常用于去除有机污染物的热脱附技术。在博世，除了技术知识产权外，公司还可以获得目标公司将投入运营的布雷顿垃圾填埋场。填埋场位于核心产油区，用于处理大量油污土壤，处理能力为30-60万吨/年。该项目也将为博世带来可持续的利润。

三

今年6月，葛洲坝宣布有意收购巴西圣保罗圣洛伦佐供水系统公司

这是金砖**公司2017年***收购，在一定程度上反映了国内环保企业的愿景。中国的“一带一路”将是中国环保产业发展的***步。东南亚**、金砖**等“一带一路”沿线**将成为未来中国环保企业的新目标**。

五

5月12日，巴安水务发布公告称，公司拟向斗山重工美国控股公司转让斗山水务技术（DHT）股权。DHT的业务范围包括海水淡化、市政污水处理、水厂和油田零排放工程设计，在25个**拥有200多个设计项目，覆盖市政和工业领域。DHT的海水淡化技术有助于巴安提升技术实力，完善海水淡化产业链。

从近两年对巴安水务的收购步伐可以看出，巴安水务对海外市场的雄心勃勃，从目标公司的特点可以看出，巴安水务特别青睐科技型企业。2016年至2017年，巴安先后收购了采用气浮固液分离技术的奥地利kwi、ITN纳米平板陶瓷超滤膜公司、采用低温多效脱盐技术和零废水排放处理技术的瑞士水务公司和DHT。不过，据媒体报道，巴安收购的几家海外企业的财务状况并不乐观，跨国并购对巴安是好是坏还很难确定。郁默认为，巴安之所以能如此顺利地获得收购机会，可能是因为这些企业有技术潜力，但条件较差。如果像EEW那样走红，面对实力雄厚的国有企业和投资机构，巴安恐怕打不起来了。所以对企业来说，海外收购有时是一场***博。

六

6月16日，增盛科技宣布，计划以60万欧元现金收购意大利法布里奥有限公司25%的股权。法布里奥是欧洲过滤行业的有名企业，业务涵盖室内空气过滤和室外空气处理。我国清洁空气产业是一个快速发展的新兴市场。据统计，2020年我国空气净化器市场规模将达到3000亿元。特别是随着今年“空气净化器滤网”和“空气净化器静电除尘过滤器”两项行业标准进入***阶段，国内空气净化器行业将逐步趋于常规化和标准化。通过引进国外***技术，再升级技术一方面可以布局海外市场，另一方面可以在行业重组前把握市场机遇，建立自己的核心竞争力。

七

今年6月，中国航天建设集团在德国收购工程交付签约工作完成

德国时间7月6日上午，中国航天建设集团有限公司完成了对德国wks公司并购的交割和签字仪式。航天建设集团是中国航天科工集团公司的二级企业，是航天建设集团公司在海外的***收购。Wks公司成立于1993年。现在，公司可以在市政和工业水处理领域提供周全的设备和工程服务。公司还涉及海水淡化、沼气污泥生产等领域。本次收购可以引进wks的水处理工艺技术，促进集团在国内环保市场的发展，并受益于国内“走出去”政策对集团海外环保市场发展的影响。

当时，国有企业的脚步已经出现了趋势。随着国内国企改革的深入，大部分具有军事背景的大型国企已经开始涉足环保领域，如中船重工成立新能源公司、生物质能发电等。长安汽车集团下属的东安动力长期以来一直是节能环保的龙头企业。在跨国并购中，航天等国有企业具有较强的融资能力和资源优势。

九

今年6月，北京水务拟收购澳大利亚trilitygroup

北港水务一直致力于全球布局，在新加坡和葡萄牙设有水厂。如果trilitygroup成功收购，其业务可以进入澳大利亚市场，公司将进一步实现“走出去”的目标。回想起来，之前北港击败天鹰收购易居，这次又击败了同样拥有雄厚资金的光大银行和中信银行。可见，北港在海外竞拍中表现强劲。

十一

有趣的是，urbaser，S.A.此前一直受到包括北港在内的许多国内外大型企业的青睐。天英和北空***次没有面对面。天英在德国的EEW竞标中输给了北港。当时，该公司董事长也对投资者表示，虽然竞购失败，但他吸取了海外并购的宝贵经验，整合了海外并购的必要资源，因此未来仍会寻找机会。这样一来，即使不是吹牛，对投资者来说也是一个很好的解释。

回顾2017年环境跨国并购，回顾2016年清单，不难发现以下特点：

从买家的风格来看，今年和去年差不多。大部分买家仍然是“海外购物”的老玩家，并出现过几起并购案。国有企业仍然是“三好”企业，花了大量的钱去获取高质量的技术、业务和资金，开辟新的产业链，而民营企业更注重技术***型企业。

在环保领域，除了传统的水处理外，国内土壤修复和固废处理市场的兴起也激发了中国买家对海外相关技术的兴趣。在土壤修复领域，永清环保去年***发起海外收购，博斯科今年紧随其后。而固废处理场的目标也被国内企业所追逐。国外媒体报道称，“中国买家开始关注固体废物”。预计未来这两个领域的跨境收购将继续增加。

从标的物所在地来看，除去年一家新加坡企业外，其余标的物均位于欧美。但今年的目标地区不仅是加拿大和澳大利亚，还有金砖**之一的巴西。由此可见，欧美**并不是国内企业的***选择，中国企业已经把目光投向了更广阔的全球市场。