广州国资入主跨境证券公司看好跨境电子商务新蓝海

9月20日，申万宏源（行情000166）发布研究报告，指出新兴基金将提供全面支持，优势互补，并期待公司回归发展通道。同时，2019年，公司继续提升和完善物流仓储、大数据技术、民营产品品牌和供应链体系，逐步改善前期粗放式增长带来的经营质量压力。

新基金与公司控制人正式签署股权转让协议，这意味着广州的国有资产已被确定为跨境通信的所有者。

跨境通曾被称为百源裤业。公司从连锁经营的服装销售企业起步，后转型为跨境电子商务公司。

**管理咨询公司罗兰贝格（roland berger）的研究报告显示，跨境电子商务对中国进出口贸易的影响与日俱增，未来将成为中国外贸发展的新增长点。预计5年内，跨境电子商务贸易占我国对外贸易总额的比重将进一步提高15个百分点左右。

值得注意的是，目前跨境电子商务的市场集中度仍然很低。即便是阿里巴巴海涛、网易考拉等龙头企业，在整个跨境电子商务市场上的市场份额也只有个位数。这表明，未来企业在横向和纵向上都有较大的发展空间，行业整合也将有较大的发展空间。

在股权转让协议签订之日，新兴基金与公司签订贷款协议，贷款4亿元，补充跨境通信日常运营资金，偿还银行贷款。跨境通信表示，新基金为公司提供贷款，可以优化公司债务结构，缓解流动性压力，符合公司的根本利益。

跨境电子商务是资本密集型产业，只有资本雄厚的企业才能有所作为。一位跨境电商负责人曾透露，与境外品牌方采购时，基本上需要现金支付。保税区进口货物后，考虑到销售周期，整体资金压力很大。比如做一个1亿的业务，基本上需要5亿的资金流来支持跨境电子商务业务。

今年9月，阿里巴巴宣布斥资20亿美元（约合140亿元人民币）收购网易考拉，这是国内跨境电子商务领域的一笔大收购。在强强联合的背后，流动与资本资源整合的意图显而易见。

申万宏源对新兴基金“紧急输血”予以肯定，指出2018年四季度电子商务旺季，跨境沟通受银行贷款波动影响，经营所需资金紧张，业务发展乏力；资金支持到位后，有望为今年旺季的备股、营销和促销提供有力支持，推动公司走出低谷，重新做大做强。