【跨境】了解跨境融资租赁的实践

融资租赁公司的跨境融资可分为两个方面：利用传统外资融资租赁公司的外债额度和利用***的人民币跨境贷款制度。

根据规定，外资金融租赁公司的外债***限额可以接近净资产总额的10倍。根据2013年新的外债管理办法，计算上年末风险资产总额（a），再计算净资产10倍（b），然后（b-a）作为新年度可借外债余额的***限额。

2012年，开始有海外融资活动。许多公司通过国外融资租赁公司10倍的海外贷款杠杆，实现了存量资产的活化，优化了公司债务结构。

境内客户直接向银行申请开立以境外金融机构为受益人、境内租赁公司为担保方的金融担保。境外金融机构以融资担保向境内租赁公司发放贷款后，租赁公司应当向境内客户提供融资租赁资金。

这种融资方式大多采取内部担保和外部贷款的形式，即企业通过境内银行出具担保函，再通过境外租赁公司获得境外融资。这种跨境融资的兴起主要是通过这种银行租赁合作，可以配合银行业务上市，而不占用信贷额度。企业融资价格明显低于国内融资成本。

具体贷款方式为中国银行，有以下四种方式：

a模式：关联企业担保模式——股东直接出具担保函模式

模式B：关联企业担保模式-租赁公司直接担保模式

B1企业是在自贸区注册的金融租赁公司，其股东是国内外实力较强的B公司，可以为B1公司提供有效的担保。在此担保的基础上，自贸区批准了B1企业的授信额度。B1公司向BOC澳门或香港提供担保。

模式C：关联企业担保模式-背对背担保模式

C企业是我国大型股份制企业。中国银行的额度已经使用，但其他银行的额度已经足够。C企业在自贸区成立了C1融资租赁公司。C公司向自贸区中国银行申请开立银行履约保函。自贸区中国银行向境外银行出具担保。境外银行在自贸区办理跨境人民币贷款。借款人为自贸区C1金融租赁公司，用于C1企业融资租赁项目。

模式D：承租人担保模式

承租人为自贸区金融租赁公司提供担保。中国银行自由贸易分行向境外银行申请跨境人民币贷款。香港银行为自由贸易区租赁公司的租赁项目发放贷款。自贸区作为贷款管理银行和清算银行。

虽然可以通过海外资本获得较低的资本价格，但其潜在的风险成本也很高，需要更好的风险规避手段。

海外融资分为人民币和美元。美元的借款有外汇风险。借入人民币，没有复杂的兑换过程，但资金价格高于美元。

金融租赁公司为降低外债借贷成本，往往采用外币浮动利率，利率以分期租赁的形式体现。

如果人民币贬值幅度过大，外币利率持续上升，国内融资租赁的租金将不足以支付租赁公司所借外债的本息，从而有被索赔的风险。

此外，企业使用资金和境外资金的期限也存在差异。以融资租赁和回租为例。整个运营期一般为3-5年。不过，海外基金的期限一般为一年，这可能不匹配。在这种情况下，需要进行互换交易，但这也会增加融资方的资本成本。

当相应美元贷款双边波动的概率增大时，可以采用增加外汇锁的操作，但会增加融资成本。

为了规避利率风险，可以采用买断模型。即融资租赁产生的现金流量直接转入金融机构。

2、 跨境租赁业务：

今年，银监会发布了《金融租赁公司专业子公司管理暂行规定》，指导金融租赁公司从经营原则、准入门槛、监督管理等方面规范专业子公司的设立，提高专业化水平。

条例允许金融租赁公司在飞机、船舶等特定业务领域设立专门的租赁子公司，借鉴**通用飞机、船舶租赁业务模式，允许专业子公司在境外设立项目公司开展融资租赁业务，并完善金融租赁公司参与**竞争的能力。

对于金融租赁公司来说，在自贸区设立子公司的主要优势之一是有利于发展出口租赁业务，即承租人为外国企业，增加了国内租赁公司的**竞争力。

“走出去”已成为金融租赁公司利用自贸区机遇加快发展的关键战略。中国租赁业发展到了一个转折点。未来可能面临质的变化。它可以从内部防御到外部攻击。经过20年的积累和探索，国内租赁公司未来将继续积累。机械和航运业的发展为中国租赁企业走出去创造了机遇。

风险提示：

跨境业务是否具备风险评估能力；风险体系和资金使用能力能否完善并与**接轨，是亟待解决的问题。”

风险对应：

由于对**市场缺乏了解，我们可以大力借用“外脑”。利用灵活的人才机制，聘请**化人才，参与融资租赁公司的管理和风险体系的建立。

建立与**化相适应的内部风险评估和预警机制。

只有与境外法律、征信、会计等中介机构建立良好的合作关系，将难点交由其他专业合作伙伴完成，将难点风险交由有能力的合作伙伴控制，才能有效化解、转移和锁定风险，通过控制效果的叠加，降低海外项目的整体风险。